Programma di finanziamento a termine bancario: definizione, perché è stato creato

Jan 05, 2024

Adam Hayes, Ph.D., CFA, è uno scrittore finanziario con oltre 15 anni di esperienza a Wall Street come trader di derivati. Oltre alla sua vasta esperienza nel trading di derivati, Adam è un esperto di economia e finanza comportamentale. Adam ha conseguito il master in economia presso la New School for Social Research e il dottorato di ricerca. presso l'Università del Wisconsin-Madison in sociologia. È titolare della licenza CFA e detiene le licenze FINRA serie 7, 55 e 63. Attualmente ricerca e insegna sociologia economica e studi sociali della finanza presso l'Università Ebraica di Gerusalemme.

Il Bank Term Funding Program (BTFP) è un programma di prestiti di emergenza creato dalla Federal Reserve nel marzo 2023 per fornire liquidità di emergenza agli istituti di deposito statunitensi. È stata istituita in risposta agli improvvisi fallimenti bancari di Signature Bank e Silicon Valley Bank, i più grandi dalla crisi finanziaria del 2008.

Il programma è stato creato per sostenere i depositanti, come le imprese e le famiglie americane, rendendo disponibili finanziamenti aggiuntivi alle istituzioni ammissibili per garantire che le banche abbiano la capacità di soddisfare le esigenze di tutti i loro depositanti.

Il BTFP offre prestiti della durata massima di un anno a banche statunitensi, associazioni di risparmio, cooperative di credito e altri istituti di deposito idonei che impegnano titoli del Tesoro statunitensi, debito di agenzie, titoli garantiti da ipoteca (MBS) e altre attività qualificate come garanzia.

Il BTFP è inteso come misura di emergenza temporanea e la sua scadenza è prevista per l’11 marzo 2024, salvo rinnovo da parte della Federal Reserve.

Nel marzo 2023, due fallimenti bancari hanno scosso il settore finanziario e sembravano venire dal nulla. Sia la Signature Bank che la Silicon Valley Bank hanno assistito a massicce corse agli sportelli mentre i clienti si affrettavano a ritirare i loro depositi mentre queste banche non avevano abbastanza fondi liquidi a disposizione per soddisfare le esigenze di liquidità di quei clienti.

Una delle ragioni di questi fallimenti bancari è stata che gli investimenti normalmente sicuri in titoli del Tesoro statunitense hanno iniziato a perdere denaro quando i tassi di interesse sono aumentati rapidamente in risposta alle pressioni inflazionistiche. Se detenuti fino alla scadenza, i titoli del Tesoro hanno un rischio praticamente pari a zero di perdere il capitale. Tuttavia, i prezzi delle obbligazioni nel mercato secondario sono inversamente correlati ai tassi di interesse, quindi quando i tassi aumentavano, tali obbligazioni venivano vendute in perdita per aumentare la liquidità necessaria per finanziare i prelievi dei clienti.

Presto si è scatenato il panico, amplificato dai social media. La Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e la Federal Reserve furono costrette a intervenire e salvare le banche. L’assicurazione federale sui depositi della FDIC, tuttavia, è limitata a 250.000 dollari per cliente e per istituzione, e la maggior parte dei conti detenuti presso queste banche fallite superava ampiamente tale importo.

La Fed ha quindi istituito il Bank Term Funding Program (BTFP) per fornire liquidità agli istituti di deposito statunitensi. Secondo il programma, ciascuna Federal Reserve Bank effettuerebbe anticipi di contante ai mutuatari idonei, prendendo come garanzia alcuni tipi di titoli (quelli che possono essere acquistati dalle banche della Federal Reserve in operazioni di mercato aperto). I mutuatari idonei includono qualsiasi banca statunitense assicurata a livello federale, associazione di risparmio, cooperativa di credito o filiale o agenzia statunitense di una banca straniera.

Il tasso per gli anticipi a termine è il tasso swap sull'indice overnight a un anno più 10 punti base e il tasso sarà fissato per la durata dell'anticipo il giorno in cui viene effettuato l'anticipo. L'importo dell'anticipo è limitato all'importo della garanzia costituita. Gli anticipi possono essere richiesti nell'ambito del programma almeno fino all'11 marzo 2024.

Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, utilizzando il Fondo di stabilizzazione dei cambi (ESF), fornirà 25 miliardi di dollari come protezione del credito alle banche della Federal Reserve in relazione al BTFP.

Il Bank Term Funding Program (BTFP) e il Primary Credit Lending sono entrambi programmi di prestito di emergenza creati dalla Federal Reserve per fornire liquidità agli istituti di deposito statunitensi. Tuttavia, ci sono alcune differenze tra i due programmi.