L'IPO di Arm dovrà affrontare un periodo difficile nel 2023 mentre la brutale recessione pesa sulla quotazione

Sep 13, 2023

La quotazione di Arm in borsa nel 2023 è destinata a essere una delle IPO più straordinarie dell'anno, ma i tempi per un ingresso di successo sul mercato pubblico non potrebbero essere peggiori.

Il progettista di chip britannico, acquistato da SoftBank nel 2016 per 32 miliardi di dollari, si sta preparando per un ritorno sui mercati pubblici quest'anno dal CEO del conglomerato giapponese Masayoshi Son nel mezzo di una delle recessioni di mercato più brutali degli ultimi decenni.

Il tentativo del gigante statunitense dei chip Nvidia di acquistare Arm per 40 miliardi di dollari è fallito lo scorso anno a causa di un intenso controllo normativo. Ciò ha spinto SoftBank a riposizionare Arm per i mercati pubblici poiché l’azienda giapponese cerca di generare profitti da asset in grado di compensare le perdite nelle sue attività di venture capital.

La ri-inclusione di Arm non è così chiara come SoftBank vorrebbe, con il primo ministro britannico Rishi Sunak che a dicembre ha intensificato gli sforzi per una doppia quotazione che coinvolga Londra, secondo il Financial Times. Ciò ha innescato un tiro alla fune con gli Stati Uniti per una società considerata il gioiello della corona della tecnologia britannica.

Ma è una battaglia il cui esito probabilmente si rivelerà inutile in ogni caso per Arm, un'azienda di chip dietro progetti proprietari che si ritrova nei principali smartphone e automobili del mondo, con le sue fortune ancora meno chiare in un futuro pieno di rischi.

Il ridotto appetito degli investitori per le aziende tecnologiche speculative e una brutale recessione per il settore dei chip significano che il tentativo di SoftBank di procedere con la quotazione di Arm (per sostenere i propri problemi di bilancio) nel 2023 potrebbe rivelarsi più turbolento di quanto dovrebbe essere.

Poche altre società tecnologiche private desiderose di una quotazione pubblica si stanno precipitando sul mercato in un momento in cui la finestra IPO sembra quasi chiusa.

I dati di EY suggeriscono che, dopo un anno record di quotazioni nel 2021, il mercato delle IPO dello scorso anno è andato in modalità inversa. I volumi delle transazioni sono diminuiti del 45% e i proventi sono diminuiti del 61% a fronte della ridotta propensione per i titoli più speculativi in ​​un contesto di tassi di interesse in rialzo.

Non vi è alcun segno che questa tendenza cambi nel 2023.

Sabato, dopo che è emerso che il colosso fintech Ant Financial non sarebbe più stato sotto il controllo del miliardario cinese Jack Ma, la società ha confermato a Reuters di non avere intenzione di effettuare un'IPO.

I suoi precedenti piani di raccogliere 37 miliardi di dollari in un’IPO alla fine del 2020 sono falliti dopo che le autorità di regolamentazione cinesi hanno introdotto nuove regole sui prestiti. Eventuali piani futuri per una IPO nel breve termine sembrano quasi del tutto diminuiti poiché gli investitori sono diventati ancora più cauti riguardo al coinvolgimento strisciante della Cina nei mercati che sono al massimo della volatilità da oltre un decennio.

Anche altri stanno prendendo il loro tempo. I beniamini della tecnologia in Occidente sono stati tutti oggetto di conversazione negli ultimi anni quando si tratta della prossima grande IPO del settore tecnologico, ma pochi hanno segnalato l'intenzione diretta di quotarsi in borsa mentre i mercati attraversano il loro momento difficile e tumultuoso.

Si era parlato di un'IPO di Klarna fino a quando non fu costretta a intraprendere un significativo giro di ribasso che ridusse la sua valutazione da 46 miliardi di dollari a 6,7 ​​miliardi di dollari. Nel frattempo, Stripe, che ha presentato alla SEC l’intenzione di quotarsi in borsa nel 2021, ha esitato a fare un’altra mossa, avendo licenziato il 14% del suo personale verso la fine dello scorso anno.

SpaceX è un’altra grande azienda attorno alla quale si sono vorticose le trattative per l’IPO, la società missilistica guidata da Elon Musk. Date le sfide che sta affrontando con Twitter e Tesla, sembra improbabile che la quotazione pubblica di SpaceX aumenti i suoi grattacapi (anche se tutto è possibile con Musk).

I piani per quotare pubblicamente Arm sono già stati rinviati dall'inizio del 2023 a causa delle preoccupazioni relative a un mercato in preda alla paura. Ma la società è ancora sulla buona strada per una IPO quest'anno, ha scritto in una lettera a novembre Ian Thorton, responsabile delle relazioni con gli investitori di Arm.

"Chiaramente, vogliamo fare un'IPO il più presto possibile. Ma data l'attuale incertezza economica globale, dato lo stato dei mercati finanziari, probabilmente ora è improbabile che ciò accada prima della fine di marzo 2023", si legge nella lettera.